自由现金流ETF(159201):防御性投资的理想选择？

今日，国内首批自由现金流ETF——自由现金流ETF(159201)募集结束。在当前‘现金为王’且平均回报率下降的宏观环境下，该ETF凭借其出色的防御属性，有望成为投资者的青睐之选。

该ETF跟踪国证自由现金流指数(980092.CNI)。数据显示，自2015年以来，国证自由现金流全收益指数(480092.CNI)累计涨幅达363.62%，年化收益率超过17%，显著高于中证红利、红利低波和沪深300等指数。值得关注的是，该指数在过去十年中仅在2016年和2018年出现负增长，并在2019年至2024年连续六年保持正增长，尤其在2021年至2024年连续四年表现优异，2024年涨幅更达到32.44%。

国证自由现金流指数的行业分布主要集中在石油石化、汽车和家用电器等领域。这些行业可大致分为两类：一类是估值较低的周期性资产，例如石油石化；另一类是高质量资产，例如汽车和家用电器。总体而言，该指数选择的公司都具有稳健的基本面、稳定的经营模式以及良好的营业模式和竞争格局。

华泰证券分析认为，目前高股息板块的交易性机会源于科技资产交易的过热，而配置性机会则来自保险公司等长期投资者的偏好。从长期来看，自由现金流ETF仍然是不错的防御性投资选择。