关税冲击波：通胀预期升温，美联储降息几率骤减

汇通网2月4日报道，美国总统特朗普签署命令，对部分国家征收关税，引发经济学家对通胀和利率走势的担忧。此举可能导致通胀持续走高，进而迫使美联储维持高利率政策更长时间，消费者在高借贷成本的压力下难以喘息。

关税对通胀的影响： 经济学家普遍预测，关税的实施将推高美国消费者的物价。摩根大通私人银行高级市场经济学家Joe Seydl预计，如果对加拿大、亚洲大国和墨西哥长期征收关税，到2026年美国通胀将上升0.5至1个百分点（基于核心PCE物价指数，剔除能源和食品成本）。Evercore ISI的报告则预测，关税将使PCE上升约0.7%，2025年第四季度达到2.8%左右。这些都意味着通胀上行压力增大，远高于美联储的目标水平。

对美联储货币政策的影响： 高通胀将迫使美联储维持高利率政策以控制通胀。Capital Economics首席北美经济学家Paul Ashworth认为，在未来12至18个月内，美联储恢复降息的可能性已经关闭。Evercore的报告也指出，关税将消除美联储今年至少一次，甚至两次降息的可能性。美联储官员去年12月预测2025年将降息两次，但关税的冲击使得这一预测面临极大不确定性。虽然部分经济学家认为关税可能导致美联储再次加息，但Capital Economics副首席北美经济学家Stephen Brown认为，关税更可能拖累美国经济，降低美联储加息的可能性。摩根大通也预计，关税将降低美国GDP 0.5至1个百分点，经济增长放缓可能抵消通胀的影响，最终促使美联储降息。

关税政策的不确定性： 尽管经济学家们做出了预测，但关税政策本身存在高度不确定性。特朗普总统曾表示，对墨西哥的关税将推迟一个月，这突显了政策变化的可能性。波士顿联储主席Susan Collins也指出，政策的走向存在很多不确定性。因此，所有预测都建立在关税政策维持现状的前提下，一旦政策发生变化，预测结果将发生改变。

区块链技术视角： 虽然本文主要关注宏观经济层面的影响，但我们可以从区块链技术的角度思考关税的影响。区块链技术能够提供透明和可追溯的供应链管理，这有助于企业更好地应对关税变化带来的风险。通过区块链技术追踪商品的来源和运输路径，企业可以更准确地预测关税成本，并制定相应的策略。此外，去中心化的区块链技术可以增强供应链的韧性，减少对单一贸易伙伴的依赖，降低关税政策变化带来的影响。

总结： 关税政策对美国经济的影响是复杂且多方面的。虽然关税可能导致通胀上升，迫使美联储维持高利率，但其对经济增长的负面影响也可能导致美联储最终选择降息。关税政策的不确定性进一步增加了预测的难度。未来，我们需要密切关注关税政策的走向以及经济数据的变化，才能更准确地评估其对美国经济的长期影响。