中信证券：海南自贸港封关在即，投资机遇与风险并存

中信证券研报指出，海南自贸港将于2025年迎来正式封关窗口期，这一事件或将引发类似2019年上海自贸区扩容和2024年横琴封关的市场行情，甚至影响更为深远。

研报将海南自贸港建设历程分为三个阶段：2017-2019年前期探索，2020-2021年规划立法，以及2022-2025年封关准备。目前，海南已全面启动封关运作准备，力争今年具备硬件条件。

与之前的自贸区和保税区相比，海南自贸港对标国际最高标准，政策含金量更高，区域范围更广阔，开放程度更深。

中信证券建议关注政策节奏，密切关注中央规划、部委文件以及地方会议等信息，这些都将对封关时间和具体改革方向提供指引。

研报预测，海南自贸港行情将经历三个阶段：政策预期、政策现实、基本面变化。目前市场或处于第一阶段，波动较大。随着政策催化剂的明朗，市场将进入第二阶段，最终在正式封关后进入基本面驱动的第三阶段。

投资机会方面，中信证券建议关注海南基建、服务业（免税、旅游、航运、金融等）、新质生产力（种业、船舶、卫星、低碳、数字经济）以及国企改革四个领域。

然而，研报也提示了海南自贸港建设不及预期、封关时间延后以及宏观经济下行等潜在风险因素。